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【资讯】提振信心促进资本市场健康发展

发布时间:2020-10-17 02:14:16 阅读: 来源:编织机厂家

提振信心 促进资本市场健康发展

刚刚闭幕的全国金融工作会议在肯定过去5年金融工作六大成绩的同时,对下一阶段金融改革发展作出了八大部署,并对今年的金融工作提出了四点要求,除了稳健货币政策,优化信贷结构,防范经济金融风险之外,还强调要提振股市信心。接受记者采访的专家和市场人士均认为,温总理关于“提振股市信心”的说法成为本次全国金融工作会议最大的亮点。  之所以提出要“提振股市信心”,其最大的原因是因为去年以来,A股市场表现疲弱,市场走势与我国宏观经济发展严重脱节,已不能真实地反映我国经济发展的现状和走势;同时,股指的暴跌严重打击了投资者的信心,对社会稳定也造成了负面的影响。  谈及A股市场的表现,中国人民大学校长助理吴晓求教授在1月7日召开的第十六届(2012年度)中国资本市场论坛表示,中国股市并未反映宏观经济的基本面,中国GDP在2010年增长约10%,2011年也在9.2%,但是中国股市在2010年下跌14.3%的基础上继续下跌21.7%。这表明中国股市出现了结构性问题。  有关数据显示,在中国经济增长雄冠全球的2011年,中国股市迎来了开市22年来第三大暴跌,A股主板市场的估值水平实际已经低于2005年沪指998点的水平。根据WIND数据,在2011年,A股数量从2149只增长到2428只,总股本从33281.67亿股增长到36181.36亿股,总融资高达8248.86亿元,但总市值却从30.5万亿元缩水到24.6万亿元,如果剔除新股市值,中国2011年股市市值缩水实际高达8万亿元以上。而同期,中国经济实现了高达9%以上的增长,GDP和股市规模都位居世界第二。股市与经济走势的背道而驰,再次证明中国股市并未成为国民经济的“晴雨表”。  而中国股市自建立以来“重融资轻回报”的市场定位,更是导致上市公司及其大股东们、中介机构等成为最大的赢家,而广大投资者尤其是二级市场的中小投资者则成为市场的“奉献者”。统计显示,2011年沪深两市已发行上市新股达282只,首日破发的新股为76只,占比超过1/4,达27.14%。以2011年最后一个交易日股价计算,沪深交易所上市公司平均市盈率较年初均大幅下降,沪市降幅37.97%,至13.40倍;深市降幅48.29%,至23.11倍。在中小投资者资产大幅缩小的同时,上市公司重要股东们却享受着资本盛宴。2011年,A股市场共计发生了6480宗重要股东(大股东、董事、监事及公司高管以及持股比例超过5%的股东)的股份变动,其中减持方向的达到了4953起,占比76.4%,减持的参考市值达到了980.3亿元。  专家表示,A股市场这种不正常的状况若长此以往,不能得到及时的纠正,则投资者的信心将会愈来愈丧失,并最终抛弃投资A股市场,其后果将是极为严重的,甚至将危及中国资本市场的未来发展。因此,加快资本市场改革,提振股市信心,确保资本市场长期健康稳定发展无疑将成为今后金融工作的重点和看点。  问题是,如何“提振股市信心”?本次金融工作会议给出了明确的答案,那就是要“深化新股发行制度市场化改革,抓紧完善发行、退市和分红制度,加强股市监管,促进一级市场和二级市场协调健康发展,提振股市信心。”  这意味着,一方面,未来中国资本市场的发展要投、融资功能并重,在为经济发展筹集必要资金的同时,还要重视投资回报,使二级市场投资者能够充分分享我国经济发展的成果。吴晓求教授认为,从投资角度看,就要对政策做适当调整,让市场的供求关系得到一定的修复,如果市场供求关系还处在严重失衡状态,市场的信心难以得到恢复。另一方面,必须进一步加强监管,对证券市场各种违法违规行为保持持续高压态势,尤其是对内幕交易、操纵市场、欺诈上市、利益输送、虚假披露等予以“零容忍”,给投资者提供一个公平公正的投资环境。这也是提振股市信心的一个重要环节。  专家和市场人士表示,“重融资、轻回报”已成为当前中国股市的一大顽疾,此次全国金融工作会议强调深化改革,强调完善分红制度,是对投资者权益的保护,将有利于提振股市信心,有利于中国资本市场的健康发展。国务院发展与研究中心金融研究所副所长巴曙松认为:“强调促进一级市场和二级市场协调健康发展,就是强调投资者与筹资者利益的协调。”  而面对目前市场信心日趋低落,股市规模虚大,投资者利益难以得到有效保护的现状,北京工商大学证券期货研究所所长胡俞越教授表示,管理层需要的是实行标本兼治、长短结合,在短期内采取救市行为,在长期内实现治市。他认为,治“标”是破解当前股市“跌跌不休”迷局的途径,是稳定股市的第一步。第一,发新股要掌握节奏、放慢速度,让股市恢复元气。竭泽而渔的发行策略必须改变,否则股市难见曙光;第二,暂缓国际板的推出;第三,优化机构投资者结构。

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